K8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　北交所官网显示ღ◈★，9月30日ღ◈★，哈尔滨东盛金材科技（集团）股份有限公司（下称“东盛金材”）因财务报告到期ღ◈★，IPO进程中止ღ◈★。

　　招股书显示ღ◈★，东盛金材主营业务为铝合金元素添加剂等新型金属功能材料的研发ღ◈★、生产和销售ღ◈★。此次IPO拟募资3.5亿元凯发8官网ღ◈★，ღ◈★，用于年产6万吨合金添加剂ღ◈★、3万吨铝基中间合金和2万吨铝钛硼丝生产项目ღ◈★、研发中心建设项目ღ◈★。

　　需注意的是ღ◈★，2021—2025年上半年（下称“报告期”）ღ◈★，东盛金材的营收和净利润整体呈下降趋势ღ◈★，在第二轮问询中ღ◈★，其经营业绩下滑风险遭到北交所问询凯发K8国际首页ღ◈★。而东盛金材主营产品年收入不到6亿元ღ◈★，市占率却达到全球第一ღ◈★，其产品市场空间亦遭问询ღ◈★。

　　另外ღ◈★，2022年东盛金材曾两度分红ღ◈★，分红金额合计约为1.63亿元ღ◈★，占2022—2024年东盛金材净利润总额的71.06%ღ◈★，或逼近北交所政策红线ღ◈★。而截至招股书签署日（2024年12月23日）ღ◈★，实控人一家持股达84.04%ღ◈★，根据东盛金材披露的数据测算ღ◈★，上述分红款至少有1.13亿元流入实控人家族ღ◈★。此外ღ◈★，报告期内东盛金材还曾对外提供借款近7000万元ღ◈★，并因部分借款方违约而与其“对簿公堂”ღ◈★。

　　8月6日ღ◈★、10月10日ღ◈★，就公司业绩成长性ღ◈★、市场地位ღ◈★、分红与募投项目等问题ღ◈★，时代商业研究院向东盛金材发邮件并尝试致电询问ღ◈★。但截至发稿ღ◈★，对方仍未回复ღ◈★。

　　招股书和新三板财报显示ღ◈★，报告期各期ღ◈★，东盛金材的营收分别为9.30亿元ღ◈★、10.45亿元k8凯发首页ღ◈★，ღ◈★、6.58亿元凯发K8国际首页k8凯发ღ◈★，ღ◈★、7.45亿元ღ◈★、3.67亿元ღ◈★，净利润分别为0.95亿元ღ◈★、1.22亿元ღ◈★、0.52亿元ღ◈★、0.56亿元ღ◈★、0.20亿元suparc官网凯发K8国际首页ღ◈★，整体呈先上升后下降趋势ღ◈★。由此测算ღ◈★，2021—2024年ღ◈★，东盛金材营收ღ◈★、净利润年复合增长率分别为-7.15%ღ◈★、-16.22%k8凯发天生赢家一触即发ღ◈★。

　　从同比增速来看ღ◈★，2023年ღ◈★，东盛金材的营收ღ◈★、净利润分别为-37.05%ღ◈★、-57.51%ღ◈★。在经历2024年的小幅增长后ღ◈★，2025年上半年其营收ღ◈★、净利润分别再度同比下滑0.35%ღ◈★、34.15%ღ◈★。因此ღ◈★，在第二轮问询函中ღ◈★，北交所要求其说明经营业绩下滑风险ღ◈★。

　　从收入构成来看ღ◈★，东盛金材第一大主营产品为铝合金元素添加剂ღ◈★，报告期各期其收入占主营业务收入的比例分别为98.24%ღ◈★、98.11%ღ◈★、96.29%ღ◈★、88.04%ღ◈★、82.35%ღ◈★，占比较高ღ◈★，因此其业绩波动对东盛金材整体业绩的影响较大ღ◈★。

　　招股书显示ღ◈★，2023年ღ◈★，东盛金材铝合金元素添加剂的收入同比下降41.07%ღ◈★，降幅大于总营收降幅ღ◈★。东盛金材解释称ღ◈★，这主要是受到电解锰市场价格走低并维持在低位ღ◈★，以及下游海外市场处于“去库存”阶段ღ◈★，需求疲软等因素影响ღ◈★。2024年以来ღ◈★，境外下游客户去库存陆续完成ღ◈★，市场逐渐回暖ღ◈★，海运市场基本平稳ღ◈★，终端需求逐渐恢复ღ◈★。随着行业库存的出清及国内外需求的恢复ღ◈★，产品销售数量及收入已逐步回升ღ◈★，公司主要产品市场环境或将逐渐回暖并恢复至正常水平ღ◈★。

　　值得一提的是ღ◈★，尽管报告期内东盛金材的营收高点仅为10.45亿元ღ◈★，但是该公司在招股书中引用第三方的证明文件显示ღ◈★，其产品在铝合金元素添加剂市场的市占率全球第一ღ◈★。

　　招股书显示ღ◈★，根据中国有色金属加工工业协会出具的证明ღ◈★，2018—2023年ღ◈★，东盛金材的产品在铝合金元素添加剂市场的占有率位列全球第一ღ◈★。在第一轮问询中ღ◈★，北交所要求其测算产品的市场空间ღ◈★。

　　第一轮问询回复文件显示ღ◈★，根据东盛金材的测算ღ◈★，2024年全球铝合金元素添加剂ღ◈★、铝基中间合金的市场规模分别为116.96亿元ღ◈★、100.69亿元ღ◈★，国内的市场规模则分别为69.66亿元ღ◈★、59.97亿元ღ◈★。

　　财报显示ღ◈★，2024年ღ◈★，东盛金材铝合金元素添加剂ღ◈★、铝基中间合金的收入分别为5.95亿元ღ◈★、0.81亿元ღ◈★。时代商业研究院由此计算ღ◈★，东盛金材铝合金元素添加剂凯发K8国际首页ღ◈★、铝基中间合金在全球的市占率分别为5.09%ღ◈★、0.8%ღ◈★。

　　招股书显示ღ◈★，张盛田ღ◈★、段桂芝ღ◈★、张忠凯ღ◈★、张忠华suparc官网ღ◈★、张忠坤一家为东盛金材的实控人ღ◈★，共直接持有东盛金材76.33%的股份ღ◈★，并通过东盛成长ღ◈★、东众投资间接持有公司7.75%的股份ღ◈★，合计持有东盛金材84.08%的股份ღ◈★。

　　其中ღ◈★，段桂芝为张盛田配偶suparc官网ღ◈★，张忠华ღ◈★、张忠坤ღ◈★、张忠凯为张盛田ღ◈★、段桂芝之子ღ◈★。截至招股书签署日ღ◈★，作为控股股东的张盛田suparc官网ღ◈★，持股比例为30.40%专业经理人ღ◈★，ღ◈★。

　　实控人家族已经签署了一致行动协议及补充协议ღ◈★，根据协议规定ღ◈★，协议约定各方就有关公司经营发展的重大事项向董事会ღ◈★、股东大会行使提案权和在董事会ღ◈★、股东大会上行使表决权时应保持充分一致ღ◈★。如无法形成一致意见的ღ◈★，以张忠凯的意见为一致意见ღ◈★。

　　招股书显示ღ◈★，张忠凯为东盛金材董事长兼总经理ღ◈★，张忠华为东盛金材副董事长兼常务副总经理ღ◈★，张盛田ღ◈★、段桂芝ღ◈★、张忠坤为东盛金材董事ღ◈★。其中ღ◈★，张盛田生于1938年ღ◈★，目前约87岁高龄ღ◈★。因此ღ◈★，在第二轮问询函中ღ◈★，北交所要求其说明是否存在家庭继承等因素导致发行人控制权稳定性风险ღ◈★。

　　第一轮问询回复显示凯发K8国际首页ღ◈★，2022年5月ღ◈★、12月ღ◈★，东盛金材两次通过股东大会决议进行现金分红ღ◈★，共计分红金额达到1.63亿元ღ◈★，超过当年净利润1.22亿元ღ◈★。另外ღ◈★，根据东盛金材的测算ღ◈★，2022—2024年该公司累计分红金额占同期净利润的比例达到71.06%ღ◈★，或逼近北交所政策红线日发布的《北京

　　根据第一轮问询回复文件披露的数据测算ღ◈★，2022年5月—2023年1月ღ◈★，张盛田一家分红款到账金额共计1.13亿元凯发k8旗舰ღ◈★，ღ◈★。从资金用途来看ღ◈★，实控人家族主要将分红款用于投资理财ღ◈★。此外ღ◈★，东盛金材还对外提供借款ღ◈★。第一轮问询回复文件显示ღ◈★，报告期内ღ◈★，东盛金材向黑龙江明达房地产开发

　　体育产业有限公司上海分公司（下称“厚璞体育”）ღ◈★、中宁县丰和实业有限公司（下称“丰和实业”）ღ◈★、安徽地矿建设工程有限责任公司（下称“地矿建设”）提供借款共计6900万元ღ◈★。其中ღ◈★，东盛金材分别向明达房地产ღ◈★、厚璞体育提供借款500万元suparc官网ღ◈★、200万元ღ◈★，而借款到期后两家借款方却未履行还款义务ღ◈★，东盛金材不得不通过诉讼来要求其返还本息ღ◈★。2022年3月ღ◈★，东盛金材还为丰和实业提供4600万元借款ღ◈★。招股书显示集团经营ღ◈★。ღ◈★，丰和实业是东盛金材第一大供应商宁夏天元锰业集团有限公司（下称“天元锰业”）的供应商凯发K8官网ღ◈★。ღ◈★。

　　在第一轮问询中ღ◈★，北交所要求其说明是否构成实控人及其关联方对发行人的非经营性资金占用ღ◈★，是否存在资金体外循环或虚构业务的情形ღ◈★，资金管理相关内控是否健全有效ღ◈★。对此ღ◈★，东盛金材回复称凯发K8国际首页ღ◈★，公司对外提供借款的对手方不是公司的实际控制人及其关联方ღ◈★，不构成实际控制人及其关联方对发行人的非经营性资金占用ღ◈★，相关借款均系借款人因日常资金周转借取的资金ღ◈★，不存在公司资金体外循环或虚构业务的情形ღ◈★。

　　另外ღ◈★，第一轮问询回复文件显示ღ◈★，2023年9月22日ღ◈★，天元锰业以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由向宁夏回族自治区中卫市中级人民法院（下称“中卫中院”）申请破产重整凯发K8国际首页ღ◈★。2024年12月29日ღ◈★，中卫中院批准其重整计划并终止天元锰业等22家关联企业重整程序ღ◈★。自破产重整计划批准以来ღ◈★，天元锰业通过重整有效化解自身债务风险ღ◈★，生产经营情况稳中向好ღ◈★。